Риски облигаций: 3 главных (простыми словами)

Коротко

Облигации часто воспринимаются как «почти депозит», но это не совсем так. У них есть свои риски, и важно понимать хотя бы самые основные.

Речь не о сложных финансовых моделях, а о трёх простых вещах, которые могут повлиять на результат.

Риск №1: эмитент

Облигация — это долг. Вы даёте деньги эмитенту (компании или государству) и рассчитываете, что он сможет выплачивать купоны и вернуть номинал.

Если у эмитента возникают серьёзные проблемы, выплаты могут задерживаться или прекращаться.

Проще: риск эмитента — это риск того, что заёмщик окажется слабее, чем ожидалось.

Риск №2: ликвидность

Ликвидность — это возможность продать облигацию быстро и по понятной цене.

По некоторым облигациям сделки идут регулярно, по другим — редко. В таком случае продать бумагу в нужный момент может быть сложно.

Иногда приходится либо ждать покупателя, либо соглашаться на менее выгодную цену, либо держать облигацию до погашения, когда эмитент возвращает номинал.

Риск №3: цена

Цена облигации может меняться до даты погашения.

Если процентные ставки в экономике растут или ожидания меняются, облигации с более низким купоном могут временно дешеветь.

Если продать такую облигацию раньше срока, результат может оказаться ниже ожидаемого.

Почему эти риски важны вместе

По отдельности каждый риск может казаться незначительным. Но в реальности они часто работают одновременно.

Например, у облигации может быть надёжный эмитент, но слабая ликвидность, или хорошая ликвидность, но заметные колебания цены.

Понимание этих рисков помогает заранее представить, с чем можно столкнуться.